По вопросам, связанным с покупкой книг, звоните: +7 (965) 048 04 28
или пишите на адрес booknestor@gmail.com
По вопросам, связанным с изданием книги, звоните:
+7 (812) 235 15 86 (Санкт-Петербург) или +7 (495) 769-82-46 (Москва)

Электронная книга в формате pdf

300
 

8161

Управление стоимостью бизнеса. ISBN 978-5-4469-0873-8

Количество страниц
160
Дата публикации...
13.04.2016
Коллектив авторов
Черненко В. А., Бочаров В. В.

Иллюстрации

Черненко В. А., Бочаров В. В.
Управление стоимостью бизнеса. – СПб. : Нестор-История, 2016. – 160 с.

Введение
Современная экономика России характеризуется расширением самостоятельности и ответственности хозяйствующих субъектов за результаты финансовой деятельности. Для достижения этой цели необходим поиск решений, ориентированных на повышение эффективности функционирования компаний в различных сферах бизнеса.
Стоимость компании — комплексный и долгосрочный пара- метр, выражающий результаты ее деятельности за данный релевантный период. С ростом стоимости компании увеличивается акционерный капитал, что позволяет получить доход от перепродажи принадлежащих акционерам акций и повысить инвестиционную привлекательность бизнеса. Современные концепции финансового менеджмента ориентированы на увеличение стоимости бизнеса. Поэтому в развитии финансового менеджмента как науки, определяющей методологию и технику управления финансами, доминирующее значение принадлежит различным теориям оценки стоимости. Например, таким как оценка стоимости базовых финансовых активов, арбитражное ценообразование, ценообразование опционов, оценка стоимости отдельных видов активов (имущества) и
бизнеса в целом. Правомерно назвать и финансовые теории, обеспечивающие максимизацию стоимости с учетом коммерческого риска: теории портфеля, структуры капитала и дивидендов. Указанные научные достижения привели к выделению самостоятельной области финансовой науки — теории оценки стоимости. Признание увеличения стоимости компании в качестве приоритет- ной стратегической цели обуславливает необходимость создания системы управления стоимостью бизнеса.

Управлять стоимостью возможно только в том случае, если стоимостных принципов придерживаются все сотрудники на всех уровнях управления компанией. В этой связи главной задачей высшего руководства, которое занимается внедрением данной концепции, является разработка ключевых факторов стоимости, т. е. конкретных параметров, определяющих стоимость компании.
Принимая управленческое решение, руководство должно соотносить последствия его влияния на деятельность компании, итоговым критерием которого является стоимость.


Следовательно, концепция управления компанией, основанная на максимизации ее стоимости, как показала практика, считается одной из самых успешных. Это связано с тем, что изменение стоимости компании, будучи критерием эффективности хозяйственной деятельности, учитывает практически всю информацию о ее функционировании. В современных условиях многие российские компании ориентируются на максимизацию своей стоимости.
В данном учебном пособии подробно освещены ключевые аспекты стоимостного управления с позиций современной экономической теории и практики. В то же время углубленное изучение дисциплины «Управление стоимостью бизнеса» должно быть основано на освоении бакалавром программы дисциплины, лекционного материала, соответствующей литературы и на активной самостоятельной работе. Студентам при изучении курса следует обратить внимание на стоимостную направленность обоснования финансовых решений.
Предложенное вниманию бакалаврам учебное пособие основа- но на авторских разработках, адаптированных к современной экономической ситуации в России и к требованиям отечественного законодательства.

В результате детального изучения курса бакалавры должны:

знать:
• ключевые понятия и современные теоретические концепции, характеризующие стоимость бизнеса;
• организационное и информационное обеспечение управления стоимостью;
• факторы, определяющие величину стоимости бизнеса;
• ключевые инструменты стоимостного управления;
• основные подходы и методы оценки бизнеса;
• ключевые модели оценки и управления стоимостью бизнеса, основанные на экономической прибыли;
• оценку и управление стоимостью финансовых активов;
• оценку и управление стоимостью нематериальных активов;

уметь:
• находить и оценивать теоретические и практические материалы, полученные из научной литературы, раскрывающие базовые по- нятия и принципы, используемые в процессе управления стоимостью компании;
• выбирать и оценивать наиболее рациональные подходы и методы, позволяющие оценивать стоимость компании;
• определять влияние стратегических альтернатив развития на стоимость бизнеса;

• оценивать и управлять стоимостью финансовых и нематериальных активов;
• оценивать стратегию управления стоимостью компании в процессе реорганизации;

владеть:
• фундаментальными приемами, предлагаемыми в отечественной и зарубежной теории для принятия обоснованных финансовых решений по оценке и управлению стоимостью бизнеса;
• способами выбора наиболее представительных и надежных моде- лей для оценки активов (бизнеса);
• приемами сбора, обработки и анализа показателей, необходимых для управления и оценки стоимости бизнеса;
• навыками применения программных продуктов, использования компьютерной техники и технологий для оценки стоимости активов (бизнеса).

Знания, полученные в результате изучения дисциплины «Управление стоимостью бизнеса», позволят бакалаврам в процессе последующей самостоятельной работы принимать квалифицированные финансовые решения по оценке стоимости активов (бизнеса).
Такие решения принимают на основе базовых концепций финансового менеджмента и корпоративных финансов, что позволяет выявить фундаментальные факторы создания стоимости в коммерческих организациях.

 

ГЛАВА 1. Понятие стоимости бизнеса и стоимостной подход к управлению
1.1. Особенности бизнеса как объекта оценки...............................................................6
1.2. Общая характеристика стоимости бизнеса и виды стоимости .......................7
1.3. Современные теоретические концепции управления стоимостью .......................10
1.4. Факторы, определяющие величину стоимости бизнеса...................................14
1.5. Ключевые параметры эффективности управления стоимостью .......................17
1.6. Технология процесса управления стоимостью....................................................25
1.7. Информационное обеспечение управления стоимостью.................................31
ГЛАВА 2. Ключевые подходы и методы оценки бизнеса
2.1. Принципы оценки активов (бизнеса).....................................................................37
2.2. Общая характеристика подходов к оценке стоимости бизнеса.....................43
2.3. Доходный подход...........................................................................................................45
2.3.1. Метод прямой капитализации.......................................................................45
2.3.2. Ставка дохода на капитал................................................................................50
2.3.3. Метод дисконтированных будущих доходов............................................53
2.3.4. Метод кумулятивного построения...............................................................57
2.4. Рыночный (сравнительный) подход.......................................................................60
2.4.1. Методы сравнительного (рыночного) подхода........................................62
2.4.2. Формирование итоговой величины стоимости.......................................68
2.5. Затратный (имущественный) подход.....................................................................74
Глава 3. Особенности оценки стоимости
отдельных видов активов (имущества)
3.1. Оценка стоимости объектов недвижимости.........................................................78
3.2. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования......................................90
3.3. Оценка стоимости нематериальных активов.......................................................95
3.4. Оценка оборотных активов...................................................................................... 102
3.5. Оценка стоимости финансовых вложений........................................................ 106
Глава 4. Основные инструменты стоимостного управления
4.1. Моделирование стоимостей бизнеса.................................................................... 111
4.2. Комплексная модель управления стоимостью
на основе системы сбалансированных показателей............................................... 118
4.3. Опционная модель оценки стоимости реальных активов (бизнеса) ....................... 124

Глава 5. Влияние стратегии финансирования
на стоимость компании (бизнеса)
5.1. Стратегия и жизненный цикл предприятия...................................................... 127
5.2 Публичное размещение акций (IPO)
как инструмент повышения стоимости бизнеса...................................................... 131
5.3. Оценка и управление стоимостью предприятия
в процессе реорганизации................................................................................................ 135
5.3.1.Способы реорганизации компании............................................................ 135
5.3.2. Оценка финансовой эффективности
при слиянии и поглощении.......................................................................... 141
5.4. Выкупы с долговым финансированием.............................................................. 148
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
Нормативные акты............................................................................................................. 153
Монографии, учебники, учебные пособия................................................................. 154

464

Cookies помогают нам улучшить наш веб-сайт и подбирать информацию, подходящую конкретно вам.
Используя этот веб-сайт, вы соглашаетесь с тем, что мы используем coockies. Если вы не согласны - покиньте этот веб-сайт

Подробнее о cookies можно прочитать здесь